Om verdivurdering

Vurderingsprinsipper

Modellen tar utgangspunkt i investeringsteorien hvor fokus rettes mot nåverdien av de prognostiserte fremtidige resultater samt restverdien ved prognoseperiodens slutt.

Avkastningen på investeringen er til for å dekke kjøpers renter og avdrag. Nåverdiberegningen av fremtidige frie midler som kan benyttes til utbytte kan brukes ved vurdering av alle typer virksomheter.

Først beregnes de fremtidige frie midler som kan benyttes til utbytte. Disse består av fremtidige resultater og effekten av om virksomheten er under- eller overkapitaliseret.

Utover dette beregnes også virksomhetens restverdi ved prognoseperiodens slutt - det vil si virksomhetens salgsverdi.

Kalkylrenten er den rente man vil ha i avkastning på investeringen. En metode for å avgjøre nivået på denne kan være å se hva alternative plasseringer gir i avkastning. En annen metode er å fokusere på den faktiske kapitalkostnaden. Sistnevnte kan bestå av den gjennomsnittlige vekttede kapitalkostnaden "Weighted average cost of capital", som består av kostnaden for egenkapital og gjeld.

Vi kan simulere effekten av forskjellige fremtidssenarioer ved å endre noen av verdiene i modellen. Dette vil ha en direkte effekt i verdivurderingen.